Boletín de Coyuntura; Nº 47; octubre - diciembre 2025; e-ISSN 2600-5727 / p-ISSN 2528 - 7931; UTA-Ecuador; Pág. 17 - 25
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Análisis técnico y financiero de un negocio cañicultor en Ecuador
Technical and financial analysis of a cane growing business in Ecuador
Análisis técnico y financiero de un negocio cañicultor en Ecuador
Technical and financial analysis of a cane growing business in Ecuador
Marcelo Nicolás Jaramillo Malo1; María José González Calle2; Ana Carolina Armijos Orellana3; Juan Manuel Maldonado Matute4
URL: https://revistas.uta.edu.ec/erevista/index.php/bcoyu/article/view/2968/version/3634
DOI: https://doi.org/10.31243/bcoyu.47.2025.2968
Fecha de recepción: 17 de septiembre de 2024 Fecha de aceptación: 17 de marzo de 2025
Resumen
La agricultura en Ecuador ha sido la base tradicional de su economía, contribuyendo de manera significativa al producto
agregado. En este sector, el cultivo de azúcar se destaca por ser generador de empleo y aportar al desarrollo local. Es por
ello que el objetivo del presente estudio fue realizar un estudio técnico y financiero de un proyecto agrícola de caña de azúcar.
Para lograrlo, se ejecutaron tres actividades principales: revisión bibliográfica, entrevistas a profundidad y recopilación de
información financiera secundaria. Los resultados demuestran que un estudio de este tipo se constituye como una alternativa
de inversión segura, considerando la estabilidad inherente al modelo de negocio analizado. Sin embargo, en términos
financieros, la recuperación de los recursos invertidos podría superar los diez años y, bajo las condiciones propuestas,
presentan indicadores de viabilidad y rentabilidad de proyectos negativos. El estudio concluye que el sector cañicultor tiene
la capacidad de aportar beneficios en términos de formalización de empresas y fortalecimiento del tejido organizacional; no
obstante, la recuperación del capital invertido y la generación de ganancias podrían obtenerse en el largo plazo, requiriendo
una especial atención a la gestión de costos y gastos operativos.
Palabras clave: agricultura, caña de azúcar, estudio técnico, estudio financiero.
Abstract
Agriculture in Ecuador has been the traditional basis of its economy, contributing significantly to the aggregate product. In this
sector, sugar cultivation stands out for generating employment and contributing to local development. For this reason, the
objective of this study was to carry out a technical and financial study of a sugar cane agricultural project. To achieve this,
three main activities were carried out: literature review, in-depth interviews and collection of secondary financial information.
The results show that a study of this type is a safe investment alternative, considering the inherent stability of the business
model analyzed. However, in financial terms, the recovery of invested resources could exceed ten years and, under the
proposed conditions, present negative project viability and profitability indicators. The study concludes that the sugarcane
sector has the capacity to provide benefits in terms of business formalization and strengthening of the organizational fabric;
however, the recovery of the invested capital and the generation of profits could be obtained in the long term, requiring special
attention to the management of costs and operating expenses.
Keywords: agriculture, sugar cane, technical study, financial study.
1 Universidad del Azuay. Escuela de Administración de Empresas. Cuenca-Ecuador. E-mail: mnjaramillomalo@es.uazuay.edu.ec ORCID: https://orcid.org/0009-
0004-1392-6811
2 Universidad del Azuay. Escuela de Administración de Empresas. Cuenca-Ecuador. E-mail: mgonzalez@uazuay.edu.ec ORCID: https://orcid.org/0000-0002-
3222-1911
3 Universidad del Azuay. Escuela de Administración de Empresas. Cuenca-Ecuador. E-mail: aarmijos@uazuay.edu.ec ORCID: https://orcid.org/0000-0003-4407-
3482
4 Universidad del Azuay. Escuela de Administración de Empresas. Cuenca-Ecuador. E-mail: jmaldonado@uazuay.edu.ec ORCID: https://orcid.org/0000-0003-
2358-0055
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Análisis técnico y financiero de un negocio cañicultor en Ecuador
Technical and financial analysis of a cane growing business in Ecuador
Introducción
Historia de la Agricultura en el Ecuador
El sector agrícola ecuatoriano ha sido crucial, no sólo en
términos de exportaciones, sino también para el consumo
interno, con especial impacto en la Sierra; mientras que,
para la Costa, ha predominado la producción para
exportación. Así, este sector ha demostrado ser una base
fundamental para el desarrollo económico y social del país,
impulsado por políticas públicas que han incentivado la
producción, exportación y una mejor planificación territorial
(León-Serrano et al., 2020).
De hecho, Ecuador se destaca en el ámbito mundial por la
exportación de productos agrícolas clave tales como el
banano, camarón, flores, cacao y pescado, que representan
más del 90% del total de exportaciones agrícolas del país
(Ministerio de Agricultura, Ganadería, 2015). Para
corroborar lo mencionado, se señala que en el primer
trimestre de 2024, el valor de las exportaciones no
petroleras alcanzó 5.740,5 millones de dólares, lo que
demuestra la importancia de estos productos en la
economía nacional (Ministerio de Agricultura, Ganadería,
2015). Además, productos como frutas andinas y tropicales,
hortalizas y granos andinos, están emergiendo como
nuevas oportunidades para diversificar exportaciones y
aumentar la competitividad en mercados internacionales
(Ministerio de Agricultura, Ganadería, 2015).
El rol de la agricultura en la economía ecuatoriana
La agricultura en Ecuador ha sido la base tradicional de su
economía contribuyendo de manera significativa al
Producto Interno Bruto (PIB) y a la generación de empleo.
Hasta la década de 1970, esta actividad económica
representaba alrededor del 30% del PIB del país.
No obstante, la economía nacional comenzó a cambiar con
el descubrimiento del petróleo en la Amazonía, lo que
provocó una mayor dependencia de las exportaciones de
crudo y una menor importancia del sector agrícola en
términos del PIB. A pesar de esto, la agricultura continuó
siendo vital para la seguridad alimentaria y la generación de
divisas, representando alrededor del 19% del PIB durante la
década de 1980 y el 21% en los años 90 (Ministerio de
Agricultura, Ganadería, 2015).
Panorama económico del aporte del sector agrícola al
PIB
A lo largo del tiempo, el análisis del Valor Agregado Bruto
(VAB) del sector agrícola ha mostrado una evolución
significativa en su contribución al PIB, experimentado
variaciones notables. Por ejemplo, en el 2023, desempeñó
un papel importante en la economía nacional cuando
registró una variación interanual de 4,9%, reflejando un
crecimiento sostenido en comparación con años anteriores
(Banco Central del Ecuador, 2024a). Este comportamiento
positivo pudo atribuirse a la diversificación y mejora en la
eficiencia de las prácticas agrícolas, así como a la
implementación de políticas favorables por parte del
gobierno. Además, en el primer trimestre de 2024, el VAB
del sector registró un crecimiento interanual de 2,4%,
impulsado principalmente por el incremento en la
producción de cultivos agrícolas y ganadería (Banco Central
del Ecuador, 2024b). Esta tendencia positiva es indicativa
de la resiliencia del sector agrícola frente a diversos
desafíos económicos.
Sin embargo, no todos los años han sido favorables; así,
durante el año 2020, en el contexto de la pandemia de
COVID-19, su VAB registró una disminución del 9,2%
debido a las restricciones impuestas y a la reducción de la
demanda interna y externa (Torres & Ruiz, 2024). Este
periodo de contracción resalta la vulnerabilidad del sector
agrícola a las perturbaciones externas, aunque también su
la capacidad de recuperación observada en los años
posteriores.
Ahora bien, se debe señalar que la contribución del sector
agrícola al PIB no sólo depende de su rendimiento
financiero anual, sino también de la capacidad del sector
para adaptarse a las cambiantes condiciones económicas y
climáticas. Para corroborar lo mencionado, en el 2023, el
desempeño del sector agrícola ayudó a estabilizar el PIB a
la vez que jugó un papel esencial en la mejora del consumo
final de los hogares y las exportaciones, demostrando así
su importancia estratégica para la economía nacional
(Torres & Ruiz, 2024). Este análisis enfatiza la necesidad de
crear y ejecutar políticas agrícolas robustas y sostenibles
para asegurar la contribución continua y creciente de este
sector al PIB nacional.
Análisis de competitividad del sector agrícola
El análisis de la competitividad del sector agrícola
ecuatoriano requiere un entendimiento profundo de las
características de su suelo. Este último, desempeña un rol
fundamental a la hora de desarrollar actividades productivas
esenciales, como la producción de alimentos, fibras y
combustibles biológicos. No obstante, aproximadamente el
40% de las tierras agrícolas en Ecuador están degradadas
debido a factores como la erosión y la mala gestión del
suelo (Carranza-Patiño et al., 2024).
Por otro lado, entre sus principales competidores en el
mercado internacional, se encuentran países vecinos y
otras naciones de América Latina que tienen condiciones
agroclimáticas y políticas similares. A nivel mundial la
competencia se intensifica debido a la volatilidad de los
precios de los productos agrícolas y la competencia desleal,
como el contrabando de productos. A pesar del panorama
expuesto, en el cuarto trimestre de 2023, la balanza
comercial no petrolera registró un superávit de 1.089,2
millones de dólares, lo que indica la capacidad competitiva
del sector a pesar de estos desafíos (Banco Central del
Ecuador, 2024c).
Por lo mencionado, las condiciones climáticas juegan un
papel crucial en la agricultura, influyendo en la productividad
y sostenibilidad del sector. En Ecuador la variabilidad
natural de las lluvias, las temperaturas y otros factores
climáticos son determinantes en la variabilidad de
producción agrícola (Ministerio de Agricultura, Ganadería,
2015). Además, los fenómenos meteorológicos extremos
que se presentan en el país, como las sequías,
inundaciones y el fenómeno de El Niño, plantean un serio
problema para la agricultura nacional (Banco Central del
Ecuador, 2024c).
El sector cañicultor en Ecuador y el mundo
A nivel mundial, la caña de azúcar goza de un alto grado de
importancia; de hecho, según la Organización de las
Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura
(FAO), existen alrededor de 30 millones de hectáreas
sembradas en el mundo. Además, se espera un crecimiento
notable de las mismas, dadas sus ventajas en términos de
alimentación e, incluso, obtención de derivados de
electricidad y bioplásticos. En la actualidad, el cultivo de la
caña de azúcar representa alrededor del 86% de los cultivos
de azúcar del mundo y los productores líderes son Brasil,
India, China y Tailandia. Ahora bien, aunque existen
proyecciones de incremento de demanda de este alimento
en ciertas partes del mundo, como África y Asia, no sucede
lo mismo en América Latina (Sánches et al., 2018).
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En el contexto ecuatoriano, según la Federación Nacional
de Azucareros FENAZUCAR, en el país existen alrededor
de 110 000 hectáreas de caña de azúcar, mismas que están
distribuidas de la siguiente manera: entre 80 000 y 85 000
hectáreas, están destinadas a la producción de azúcar;
mientras que, el resto, se destina a la producción de etanol
y otros derivados como la panela. Así, la producción de
azúcar es un sector estratégico que contribuye al aparato
productivo del país de manera considerable (Asociación de
Bancos de Ecuador, 2022).
Asimismo, en el 2022, las MIPYMES fueron las
organizaciones que predominaron en este sector. De
hecho, el 98% de ellas se dedicaron al cultivo de azúcar; un
50% se dedicó a la manufactura de este producto; y, un 86%
se centró en su comercialización. La mayor parte de estas
organizaciones estuvieron ubicadas en la provincia del
Guayas y generaron un total de 7 177 empleos, de los
cuales el 87% les correspondió a las grandes empresas. En
lo que se refiere al PIB del sector, la elaboración de azúcar
contribuyó en un 0,16% al PIB en el 2022, equivalente a
114,15 millones de dólares; no obstante, dicha cifra mostró
una reducción del 8,9% con respecto al año anterior. En el
mercado internacional, los principales destinos de
exportación son Estados Unidos y Colombia, con una
tendencia creciente pero que no ha podido alcanzar los
niveles anteriores de pandemia (Corporación Financiera
Nacional, 2023).
Por lo expuesto, dada la relevancia del tema de estudio, la
presente investigación tuvo como objetivo realizar un
estudio técnico y financiero de un proyecto agrícola de caña
de azúcar, de modo que se pudiera evaluar la rentabilidad y
viabilidad de un proyecto de este tipo, logrando brindar así
una perspectiva de las operaciones de este sector dentro
del mercado.
Metodología
El presente estudio tuvo como objetivo desarrollar un
análisis técnico y financiero de un proyecto agrícola
dedicado al cultivo de caña de azúcar en Ecuador. Para ello,
se empleó un enfoque metodológico mixto, que combinó la
revisión sistemática de literatura, entrevistas a expertos del
sector y el análisis de información financiera secundaria. La
metodología se estructuró en tres fases fundamentales que
fueron: revisión bibliográfica del sector agrícola y cañicultor,
entrevistas a profundidad con expertos y un análisis
financiero.
Así, con el objetivo de establecer una base teórica sólida
que permita caracterizar económica y técnicamente el
sector cañicultor dentro del contexto ecuatoriano, se realizó
una revisión bibliográfica exhaustiva. Esta revisión se
enfocó en fuentes secundarias provenientes de bibliotecas
digitales especializadas, bases de datos académicas y
organismos oficiales, tales como el Ministerio de Agricultura
y Ganadería y el Banco Central del Ecuador (BCE). Para
garantizar la rigurosidad y validez de la información
recopilada, se aplicaron criterios de selección que
incluyeron la actualidad de las publicaciones, la pertinencia
de los estudios respecto al sector cañicultor y su
aplicabilidad en el contexto ecuatoriano. La literatura
analizada abarcó aspectos económicos, de productividad,
tecnología aplicada, modelos de gestión agrícola y análisis
de mercado.
Por su parte, con el fin de complementar la información
obtenida en la revisión bibliográfica y contextualizarla en el
entorno productivo local, se llevaron a cabo entrevistas a
profundidad con tres expertos del sector cañicultor. Los
empresarios, fueron elegidos en función del número de
años de experiencia en el sector, desempeñándose en
cargos tanto operativos como gerenciales. Se diseñó un
cuestionario estructurado con preguntas abiertas para
obtener una perspectiva cualitativa sobre las dinámicas del
sector. Los criterios de selección de los entrevistados se
basaron en su experiencia y rol dentro de la industria. Se
seleccionaron tres profesionales con cargos de supervisión
y jefatura en organizaciones cañicultoras locales, quienes
poseen conocimientos detallados sobre las prácticas
operativas y estratégicas del sector. El cuestionario incluyó
temáticas relacionadas con la caracterización del sector, el
proceso productivo, los principales desafíos y
oportunidades (análisis FODA), así como la aplicación del
modelo de negocio CANVAS en la industria cañicultora.
Posteriormente, se realizó un análisis del contenido
obtenido, identificando patrones y tendencias clave que
enriquecieron la formulación del estudio técnico del
proyecto.
Por último, para la evaluación financiera del proyecto, se
recopiló y analizó información financiera secundaria
disponible en repositorios oficiales, tales como el INEC y la
CFN. La selección de datos incluyó indicadores de
rentabilidad del sector, costos de producción, esquemas de
financiamiento agrícola y proyecciones económicas
relevantes.
El análisis financiero se basó en la aplicación de
herramientas como el Valor Presente Neto (VPN), la Tasa
Interna de Retorno (TIR) y el periodo de recuperación de la
inversión, lo que permitió evaluar la viabilidad económica
del proyecto.
Resultados
Estudio técnico
Para empezar, es importante aclarar que el desarrollo del
estudio técnico en el sector agrícola requiere de la
comprensión de conceptos importantes que se detallan en
la tabla 1.
Tabla 1. Generalidades del estudio técnico
Generalidades Definición
Drenaje
Eliminación del exceso de agua del
suelo para evitar la salinización y la
erosión del suelo (Lingling et al., 2014).
Nivelación
Ajuste de la superficie del suelo que
asegure la distribución del agua de riego
(Miao et al., 2021).
Emparejamiento
Eliminación de irregularidades para
lograr una superficie uniforme (Alzoubi et
al., 2017).
Fertilización
Mejora de la calidad del suelo, así como
aumento de la productividad y calidad de
cultivos agregando nutrientes (Ma et al.,
2013).
Aplicación de herbicidas
Eliminación de malezas mediante la
aplicación de herbicidas agrícolas
(Amami et al., 2021).
Surcos
Canales excavados para facilitar el flujo
controlado de agua de riego (Cárceles
Rodríguez et al., 2022).
Arado
Técnica para labrar y remover la capa
superficial del suelo para preparar el
terreno para la siembra (Wang et al.,
2019).
Levantamiento de muros
Construcción de muros para proteger a
los cultivos de inundaciones (Presley &
Tatarko, 2009).
Aplicación de madurantes
Aceleración de la maduración de cultivos
y mejora de calidad mediante el proceso
de agregación de sustancias químicas
(Chen et al., 2019)
Fuente: elaboración propia a partir de revisión bibliográfica
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Así también, se presenta un FODA y CANVAS del sector de
interés para el presente estudio, mismos que presentan en
la figura 1 y 2.
Fuente: elaboración propia a partir de entrevistas a expertos
Figura 1. FODA del sector cañicultor
Fuente: elaboración propia a partir de entrevistas a expertos
Figura 2. Modelo CANVAS del sector cañicultor
Proceso de producción
A continuación, se presenta un análisis de cuatro etapas
básicas para la producción de caña de azúcar. Las
actividades están separadas por grupos en común que
serán explicados más adelante. Sin embargo, se debe
aclarar que el orden y cantidad en la que cada actividad se
implementa en el proceso de producción depende de cada
agricultor o dueño de finca; también, se planteará un
proceso sugerido para este cultivo.
A) Proceso de transformación de tierras
1. Nivelación: se realiza después de un estudio
topográfico en el cual se designan las caídas y
pendientes necesarias para el correcto
funcionamiento del lote. La nivelación permite un
riego y drenaje eficiente debido a la pendiente que
se brinda al terreno. En verano, estas pendientes
dirigen los canales de agua para facilitar los
riesgos y, en invierno, la pendiente puede recoger
mejor el exceso de agua, permitiendo que el canal
de drenaje funcione al 100%.
2. Enmurado: tiene como objetivo contener
inundaciones y controlar los riesgos y drenajes. Es
importante comprender que la Costa de Ecuador
es relativamente plana y, en invierno, las lluvias
pueden involucrar aumentos de volumen de agua
en los ríos e inundaciones en ciertos sectores que
podrían ser cruciales para este tipo de cultivos.
3. Subsolado: se realiza con un tractor que utiliza un
acople específico que perfora el suelo mediante
discos de arado de manera lineal hasta 50
centímetros de profundidad. Esta actividad, a
diferencia del arado, logra maximizar la
profundidad para un mejor desarrollo de las raíces
en el cultivo.
4. Rastro arado: se realiza después del subsolado y
tiene como objetivo desmenuzar la tierra trabajada
en el proceso anterior para obtener un terreno más
oxigenado y manejable.
5. Ferti-surcada: consiste en realizar surcos a 1,60
metros de distancia, con profundidades de 20
centímetros y, a su vez, ir colocando el fertilizante
previo a la siembra. Este proceso de preparación
de suelos se realiza previo a la implementación o
siembra del cultivo, por lo que es importante
separar las variables ‘costos’ e ‘inversiones’. Ello,
debido a que los costos son considerados como
trabajos obligatorios que deben realizarse todos
los años; mientras que, las inversiones, son
aquellas tareas que le aportan un valor agregado
a las tierras.
B) Siembra general
Existen dos maneras de realizar la siembra, cada una con
sus propias ventajas y desventajas.
1. Siembra mecanizada: consiste en realizar todas
las labores de la siembra de forma mecánica,
desde el corte de semilla, surcada del terreno,
fertilización, botada de semilla al surco y,
finalmente, la tapada de la semilla.
2. Siembra manual: a diferencia de la mecanizada, se
realiza manualmente desde el corte de semilla,
donde se usan trozos de caña que luego se
colocan en los surcos.
C) Actividades de cultivo
1. Riego: consiste en proporcionar el nivel de agua
requerido a los cultivos. Se lo puede hacer por
aspersión, gravedad o goteo. Para el cultivo de
caña de azúcar, los métodos más populares son el
riego por inundación o aspersión.
2. Aplicación de herbicidas: realiza el control de las
malezas en el cultivo. A su vez, dichas malezas,
conocidas bajo el término ‘trash’, se calcula como
un porcentaje de maleza en el cultivo mediante
muestras.
3. Aplicación de fertilizantes: se aplica la fórmula de
fertilizantes en el campo a través de métodos como
la fertilización a mano o con maquinaria. La
fórmula y cantidad de fertilizantes que se utiliza
depende de la composición de nutrientes del
suelo.
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4. Aplicación de madurantes: consiste en la
aplicación de madurantes para aumentar la
cantidad de sacarosa del cultivo. Su costo se
descuenta de la cosecha de los cañicultores y es
considerado como un proceso ganar-ganar para el
productor y el ingenio azucarero.
D) Cosecha
Este proceso es realizado por el ingenio azucarero sin
ningún costo adicional para el cañicultor y se realiza a los
12 meses de cultivo mediante un cronograma en
coordinación con el ingenio.
• Plan de actividades sugerido por ciclo
En esta sección, se propone una programación cronológica
de actividades genérico en función de las recomendaciones
de los cañicultores e ingenieros entrevistados. No obstante,
se debe entender que cada finca tendrá un plan de
actividades con distintas cantidades de productos
dependiendo del tipo de suelo, clima y recursos. La
propuesta se detalla en la tabla 2 que se muestra a
continuación.
Tabla 2. Propuesta de plan genérico
N° de
actividades
Verano Invierno
1 Riego -
2 Ferti-surcos -
3 Riego -
4 Aplicación de herbicidas -
5 Riego -
6 Aplicación de fertilizantes
al voleo
-
7 Riego -
8 Aplicación de fertilizantes
al voleo
-
9 Riego -
10 - Drenajes
11 - Aplicación de madurantes
12 Cosecha -
Fuente: elaboración propia a partir de entrevistas a expertos
Análisis financiero
En este apartado, se prgesentan las cifras económicas de
un proyecto que involucra la adquisición y preparación de
100 hectáreas de terreno para el cultivo de caña de azúcar.
Además, dichos valores están basados en las estadísticas
proporcionadas por la Corporación Financiera Nacional
(CFN).
• Capital de inversión
La inversión total necesaria para poner en marcha el
proyecto es de $1 730 000, misma que proporcionará las
bases necesarias para establecer y operar el cultivo de caña
de azúcar de manera efectiva y eficiente que se muestra en
la tabla 3.
Tabla 3. Inversión de capital para el negocio de caña de
azúcar
Descripción Costo por hectárea
Cantidad de
hectáreas
Total
Terreno $ 12.000,00 100 $ 1’200.000,00
Instalaciones y
adecuaciones $ 4.000,00 100 $ 400.000,00
Capital de trabajo $ 1.300,00 100 $ 130.000,00
Inversión total $ 1’730.000,00
Fuente: elaboración propia a partir de datos de la CFN
• Plan de inversiones
En este plan se detalla la distribución de los costos y la
fuente de financiamiento para el proyecto de cultivo de
azúcar propuesto, mismo que se muestra en la tabla 4. De
dichas cifras, se puede determinar que el 33% de la
inversión total será financiada mediante un crédito y, el 67%
restante será aportado por los socios.
Tabla 4. Plan de inversiones para el cultivo de caña de
azúcar
Rubros Proyecto
Financiamiento
Crédito Aporte socios
Infraestructura
Terreno $ 1’200.000,00 $ 46.660,90 $ 1’153.339,10
Instalaciones y adecuaciones $ 400.000,00 $ 400.000,00 $ -
Capital de trabajo $ 130.000,00 $ 130.000,00 $ -
TOTAL $ 1’730.000,00 $ 576.660,90 $ 1’153.339,10
% 100% 33% 67%
Fuente: elaboración propia a partir de datos de la CFN
En este punto se debe señalar que el plazo del préstamo
será a 10 años a una tasa de interés anual del 10,6% y unas
cuotas anuales a cubrir de $91.200 a excepción del último,
que se espera sea de $90.604.
• Ventas proyectadas
Las ventas de un cultivo de caña de azúcar se calculan en
base a cuatro factores: la producción, las hectáreas
productivas, el precio y el número de ciclos.
• Proyección de producción
Utilizando una base de datos del historial de producción
proporcionada por el Ministerio de Agricultura y Ganadería,
se aplicó un método de proyección de tendencia lineal que
permitió calcular los datos de años futuros. Los resultados
se muestran en la figura 3.
Fuente: elaboración propia a partir de datos de la CFN
Figura 3. Pronóstico producido de caña por hectárea
Esta proyección muestra la producción de caña de azúcar
en toneladas por hectárea (ton/ha) en diferentes años, que
abarca desde 2013 hasta 2034. En total, se presentan 22
años de datos, incluyendo nueve de datos históricos (2013-
2021) y 13 años de pronóstico (2022-2034), lo cual obedece
a la disponibilidad de datos. Los resultados muestran un
comportamiento variable en la producción de caña de
azúcar durante el periodo histórico, seguido de una
tendencia de crecimiento constante durante los años
proyectados.
• Precios
Los datos que se muestran en la figura 4, representan el
pronóstico del precio de la caña de azúcar por tonelada en
dólares para el periodo 2017-2035. Los valores se han
estimado mediante un análisis y proyección basados en
datos históricos obtenidos del Ministerio de Agricultura y
Ganadería. Para obtener dichos resultados, se utilizó un
cálculo de proyección de tendencia lineal.
y = 0,2557x - 434,96
R² = 0,1773
60
65
70
75
80
85
90
2010 2015 2020 2025 2030 2035
22
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Fuente: elaboración propia a partir de datos de la CFN
Figura 4. Precio pronosticado de caña por tonelada
Es importante tener en cuenta que estos precios son
estimaciones y están sujetos a cambios debido a factores
tales como la demanda del mercado, políticas comerciales
y otros factores económicos. Los agricultores ya actores
involucrados en la industria de la caña de azúcar deben
estar atentos a las fluctuaciones en los precios y realizar
análisis adicionales para tomar decisiones informadas en
relación con la producción y comercialización de la caña de
azúcar.
• Ventas proyectadas
Con los datos mostrados en los apartados anteriores, se
realizó una proyección de ventas que se muestra en la tabla
5.
Tabla 5. Producción y comercialización proyectada
Producción y comercialización proyectada
Detalle
Producción
(tonelada por
hectárea)
Hectáreas Precio Total ventas
2024 83 100 $ 33 $ 270.015
2025 83 100 $ 33 $ 272.112
2026 83 100 $ 33 $ 274.217
2027 83 100 $ 33 $ 276.330
2028 84 100 $ 33 $ 278.450
2029 84 100 $ 33 $ 280.578
2030 84 100 $ 34 $ 282.714
2031 84 100 $ 34 $ 284.857
2032 85 100 $ 34 $ 287.009
2033 85 100 $ 34 $ 289.168
2034 85 100 $ 34 $ 291.334
Fuente: elaboración propia a partir de datos de la CFN
La proyección de producción de caña de azúcar para los
años 2024 a 2034 proporciona una visión clave para la
planificación y toma de decisiones en el sector. Los datos
proyectados muestran una producción ligeramente
creciente de 83 a 85 toneladas por hectárea en un área
cultivada de 100 hectáreas. Esta estimación se basa en los
análisis de las variables previamente realizados.
Uno de los aspectos más relevantes es el precio proyectado
de la caña de azúcar. Se espera que los precios promedio
por tonelada aumenten gradualmente año tras año,
comenzando en $32.69 y alcanzando los $34.23 al final del
periodo analizado. Estos precios están sujetos a cambios
dependiendo de la oferta y demanda del mercado, así como
de factores económicos y políticos.
Al multiplicar la producción proyectada por el precio
estimado, se obtiene el total de ventas para cada año. Estos
ingresos por ventas muestran un aumento gradual a medida
que avanza el tiempo, reflejando tanto el incremento en el
precio de la caña de azúcar como la producción constante.
• Presupuesto y proyección de costos
La tabla 6 muestra los costos y gastos proyectados para el
negocio del cultivo de caña de azúcar durante el periodo
establecido, considerando un crecimiento anual del 3% para
los costos y gastos de producción; así como un crecimiento
anual del 4% para los sueldos. Los porcentajes establecidos
fueron seleccionados en función de las entrevistas a
profundidad, en base a la experiencia operativa de este tipo
de negocio, así como de la información proporcionada por
las fuentes secundarias oficiales utilizadas.
Tabla 6. Costos y gastos de producción proyectados
Costos y gastos de producción
Mano de
obra
Insumos
agrícolas
Costos
varios
Gastos
administrativos
Depreciación
de
instalaciones
TOTAL
Total
gastos
anuales
2024 $ 15.000,00 $ 55.000,00 $ 35.000,00 $ 5.000,00 $ 40.000,00 $ 150.000,00 $ 150.000,00
2025 $ 15.600,00 $ 56.650,00 $ 35.000,00 $ 5.000,00 $ 40.000,00 $ 152.250,00 $ 152.250,00
2026 $ 16.224,00 $ 58.349,50 $ 35.000,00 $ 5.000,00 $ 40.000,00 $ 154.573,50 $ 154.573,50
2027 $ 16.872,96 $ 60.099,99 $ 35.000,00 $ 5.000,00 $ 40.000,00 $ 156.972,95 $ 156.972,95
2028 $ 17.547,88 $ 61.902,98 $ 35.000,00 $ 5.000,00 $ 40.000,00 $ 159.450,86 $ 159.450,86
2029 $ 18.249,79 $ 63.760,07 $ 35.000,00 $ 5.000,00 $ 40.000,00 $ 162.009,87 $ 162.009,87
2030 $ 18.979,79 $ 65.672,88 $ 35.000,00 $ 5.000,00 $ 40.000,00 $ 164.652,66 $ 164.652,66
2031 $ 19.738,98 $ 67.643,06 $ 35.000,00 $ 5.000,00 $ 40.000,00 $ 167.382,04 $ 167.382,04
2032 $ 20.528,54 $ 69.672,35 $ 35.000,00 $ 5.000,00 $ 40.000,00 $ 170.200,89 $ 170.200,89
2033 $ 21.349,68 $ 71.762,53 $ 35.000,00 $ 5.000,00 $ 40.000,00 $ 173.112,20 $ 173.112,20
2034 $ 22.203,66 $ 73.915,40 $ 35.000,00 $ 5.000,00 $ - $ 136.119,07 $ 136.119,07
Fuente: elaboración propia a partir de datos de la CFN
• Estado de situación financiera
En el caso del negocio de cultivo de caña de azúcar, este
estado financiero brinda una visión general de los recursos,
las obligaciones y la estructura financiera. Este informe es
crucial para evaluar la solvencia, la liquidez y la estabilidad
financiera del negocio, permitiendo a los interesados
analizar la capacidad para generar ingresos y cumplir con
sus obligaciones a corto y largo plazo. En la tabla 7, se
presenta el Estado de Situación Financiera resumido del
negocio de caña de azúcar, destacando los principales
componentes y su significado en términos de salud
financiera.
Tabla 7. Estado de situación financiera del proyecto cañicultor
Estado de situación financiera
Año Activos Terreno
Instalaciones
y
adecuaciones
Materia
Prima en
proceso
Pasivos
Pasivo
financiero
Patrimonio Capital A-P-P
2024 $ 1’665.000 $ 1’200.000 $ 360.000 $ 105.000 $ 546.472 $ 546.472 $ 1’118.528 $ 1’118.528 $ -
2025 $ 1’627.250 $ 1’200.000 $ 320.000 $ 107.250 $ 513.088 $ 513.088 $ 1’114.162 $ 1’114.162 $ -
2026 $ 1’589.574 $ 1’200.000 $ 280.000 $ 109.574 $ 476.173 $ 476.173 $ 1’113.400 $ 1’113.400 $ -
2027 $ 1’551.973 $ 1’200.000 $ 240.000 $ 111.973 $ 435.352 $ 435.352 $ 1’116.621 $ 1’116.621 $ -
2028 $ 1’514.451 $ 1’200.000 $ 200.000 $ 114.451 $ 390.212 $ 390.212 $ 1’124.238 $ 1’124.238 $ -
2029 $ 1’477.010 $ 1’200.000 $ 160.000 $ 117.010 $ 340.297 $ 340.297 $ 1’136.713 $ 1’136.713 $ -
2030 $ 1’439.653 $ 1’200.000 $ 120.000 $ 119.653 $ 285.100 $ 285.100 $ 1’154.552 $ 1’154.552 $ -
2031 $ 1’402.382 $ 1’200.000 $ 80.000 $ 122.382 $ 224.064 $ 224.064 $ 1’178.318 $ 1’178.318 $ -
2032 $ 1’365.201 $ 1’200.000 $ 40.000 $ 125.201 $ 156.570 $ 156.570 $ 1’208.631 $ 1’208.631 $ -
2033 $ 1’328.112 $ 1’200.000 $ - $ 128.112 $ 81.935 $ 81.935 $ 1’246.177 $ 1’246.177 $ -
2034 $ 1’331.119 $ 1’200.000 $ 131.119 $ (0) $ (0) $ 1’331.119 $ 1’331.119 $ -
Fuente: elaboración propia a partir de datos de la CFN
• Estado de resultados
En el caso del proyecto de cultivo de caña de azúcar, el
análisis del estado de resultados permite examinar los
ingresos, los gastos y las ganancias generadas por el
negocio a lo largo de un periodo determinado. Este análisis
proporciona una visión detallada de la eficiencia operativa, la
rentabilidad y la capacidad de generar utilidades del
proyecto. En la tabla 8, se presenta el estado financiero en
cuestión, destacando los principales componentes y su
impacto en el desempeño financiero del negocio.
y = 0,1607x - 292,64
R² = 0,4915
29,0
30,0
31,0
32,0
33,0
34,0
35,0
36,0
2016 2018 2020 2022 2024 2026 2028 2030 2032 2034 2036
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Análisis técnico y financiero de un negocio cañicultor en Ecuador
Technical and financial analysis of a cane growing business in Ecuador
Tabla 8. Estado de pérdidas y ganancias
Estado de pérdidas y ganancias
Año Ventas
Ventas
totales
(-) costos
producción
Gastos
Administrativos
EBITDA
Depreciación de
instalaciones
EBIT
Banco
intereses
EBT
(-) 15%
trabajadores
(-)1% Imp.
Único Renta
Utilidad
neta
15% 1%
2024 $ 270.015 $ 105.000 $ 5.000 $ 160.015 $ 40.000 $ 120.015 $ 61.011 $ 59.004 $ 8.851 $ 2.700 $ 47.454 $-41.303
2025 $ 272.112 $ 107.250 $ 5.000 $ 159.862 $ 40.000 $ 119.862 $ 57.817 $ 62.046 $ 9.307 $ 2.721 $ 50.018 $-43.432
2026 $ 274.217 $ 109.574 $ 5.000 $ 159.644 $ 40.000 $ 119.644 $ 54.285 $ 65.359 $ 9.804 $ 2.742 $ 52.813 $-45.751
2027 $ 276.330 $ 111.973 $ 5.000 $ 159.357 $ 40.000 $ 119.357 $ 50.379 $ 68.978 $ 10.347 $ 2.763 $ 55.868 $-48.284
2028 $ 278.450 $ 114.451 $ 5.000 $ 158.999 $ 40.000 $ 118.999 $ 46.060 $ 72.939 $ 10.941 $ 2.785 $ 59.214 $-51.058
2029 $ 280.578 $ 117.010 $ 5.000 $ 158.568 $ 40.000 $ 118.568 $ 41.284 $ 77.284 $ 11.593 $ 2.806 $ 62.885 $-54.098
2030 $ 282.714 $ 119.653 $ 5.000 $ 158.061 $ 40.000 $ 118.061 $ 36.003 $ 82.058 $ 12.309 $ 2.827 $ 66.922 $-57.440
2031 $ 284.857 $ 122.382 $ 5.000 $ 157.475 $ 40.000 $ 117.475 $ 30.164 $ 87.312 $ 13.097 $ 2.849 $ 71.366 $-62.118
2032 $ 287.009 $ 125.201 $ 5.000 $ 156.808 $ 40.000 $ 116.808 $ 23.706 $ 93.102 $ 13.965 $ 2.870 $ 76.266 $-65.171
2033 $ 289.168 $ 128.112 $ 5.000 $ 156.055 $ 40.000 $ 116.055 $ 16.565 $ 99.490 $ 14.924 $ 2.892 $ 81.675 $-69.643
2034 $ 291.334 $ 131.119 $ 5.000 $ 155.215 $ - $ 155.215 $ 8.669 $ 146.547 $ 21.982 $ 2.913 $ 121.651 $-102.582
Fuente: elaboración propia a partir de datos de la CFN
Los resultados obtenidos para el periodo de tiempo
considerado (2024-2034), muestran patrones notables y
cambios en las cifras financieras que vale la pena destacar.
Para comenzar, las ventas totales se tienden a aumentar
cada año de manera constante. Este incremento sugiere
una expectativa de crecimiento sostenido en la actividad
comercial.
Por su parte, los costos de producción también muestran
una tendencia ascendente, lo cual podría deberse a una
variedad de factores como la inflación o el aumento en los
costos de los insumos.
En términos de EBITDA (Beneficio antes de intereses,
impuestos, depreciación y amortización), se observa una
ligera disminución desde 2024 hasta 2034 a causa de un
aumento de costos por encima de las ventas.
Por último, después de considerar el pago de impuestos a
trabajadores junto con el impuesto único a la renta, la
utilidad neta aumenta en el año 2034, lo que sugiere que se
espera un crecimiento sostenido en sus ganancias netas
durante este periodo.
• Flujos proyectados: en la tabla 9 se presenta la
proyección de flujos de efectivo para el proyecto
cañicultor propuesto.
Tabla 9. Flujo de caja del proyecto cañicultor
Flujo de caja
Año
Utilidad
neta
(+)
Impuesto
renta
causado
(-)
Retenciones
en la fuente
recibidas
(-) Pago de
Impuesto a
la Renta
(+) Devolución
de
depreciaciones
(-)
Cuotas
capital
préstamo
Flujo neto
I.I $ (1’153.339)
2024 $ 47.454 $ 2.700 $ (2.700) $ - $ 40.000 $ 91.200 $ 1.654
2025 $ 50.018 $ 2.721 $ (2.721) $ - $ 40.000 $ 91.200 $ 4.260
2026 $ 52.813 $ 2.742 $ (2.742) $ - $ 40.000 $ 91.200 $ 7.097
2027 $ 55.868 $ 2.763 $ (2.763) $ - $ 40.000 $ 91.200 $ 10.194
2028 $ 59.214 $ 2.785 $ (2.785) $ - $ 40.000 $ 91.200 $ 13.583
2029 $ 62.885 $ 2.806 $ (2.806) $ - $ 40.000 $ 91.200 $ 17.297
2030 $ 66.922 $ 2.827 $ (2.827) $ - $ 40.000 $ 91.200 $ 21.376
2031 $ 71.366 $ 2.849 $ (2.849) $ - $ 40.000 $ 91.200 $ 25.864
2032 $ 76.266 $ 2.870 $ (2.870) $ - $ 40.000 $ 91.200 $ 30.807
2033 $ 81.675 $ 2.892 $ (2.892) $ - $ 40.000 $ 91.200 $ 36.259
2034 $ 121.651 $ 2.913 $ (2.913) $ - $ - $ 90.604 $ 36.874
Fuente: elaboración propia a partir de datos de la CFN
Los resultados obtenidos muestran la siguiente información
relevante:
1. Se identifica un aumento constante anual de la
utilidad neta. Esto sugiere que se espera un
crecimiento sostenido de las ganancias netas
durante el periodo considerado.
2. El impuesto a la renta causado, que se suma a la
utilidad neta, mantiene un comportamiento estable
a lo largo del tiempo, fluctuando ligeramente
alrededor de los $2,700 anuales.
3. El pago del impuesto a la renta se anula debido a
que el impuesto a la renta causado y las
retenciones de renta alcanzan el mismo valor, lo
que indica que no se esperan pagos durante el
periodo proyectado.
4. El flujo de caja neto muestra entradas de dinero
durante los años de ejecución del proyecto
considerados, indicando una posición financiera
saludable.
• Indicadores financieros
En la tabla 10, se muestran los resultados de los indicadores
ROE, ROA y apalancamiento para el proyecto propuesto;
además, se reflejan los resultados del TIR y el VAN.
Tabla 10. Indicadores financieros del proyecto cañicultor
Indicadores financieros
ROE ROA EBITDA U. Neta Apalancamiento TIR VAN
2024 4% 3% $ 160.015 $ 47.454 1,5 -10% $ (1.040.418)
2025 4% 3% $ 159.862 $ 50.018 1,5
2026 5% 3% $ 159.644 $ 52.813 1,4
2027 5% 4% $ 159.357 $ 55.868 1,4
2028 5% 4% $ 158.999 $ 59.214 1,3
2029 6% 4% $ 158.568 $ 62.885 1,3
2030 6% 5% $ 158.061 $ 66.922 1,2
2031 6% 5% $ 157.475 $ 71.366 1,2
2032 6% 6% $ 156.808 $ 76.266 1,1
2033 7% 6% $ 156.055 $ 81.675 1,1
2034 9% 9% $ 155.215 $ 121.651 1,0
Fuente: elaboración propia a partir de datos de la CFN
Los valores obtenidos, sugieren el siguiente panorama:
• ROE (Retorno sobre el Patrimonio): se observa un
aumento gradual en el ROE de 4% en 2024 a 9% en
2034, lo que indicaría una mejora en la eficiencia con la
que se utiliza el capital de los propietarios para generar
ganancias.
• ROA (Retorno sobre los Activos): similar al ROE, el ROA
también muestra un aumento gradual, pasando de 3%
en 2024 a 9% en 2034. Este aumento sugiere que una
mejora en la capacidad para utilizar los activos para
generar ingresos.
• EBITDA: parece disminuir ligeramente durante el
periodo de tiempo considerado, lo que puede sugerir
que los costos operativos podrían estar aumentando o
que las ventas podrían estar disminuyendo.
• Utilidad neta: se evidencia un aumento constante en la
utilidad neta, lo que indica que las ganancias estarían
aumentando durante este periodo.
• Apalancamiento: la ratio muestra una tendencia
decreciente, lo que sugiere que se reduciría la
dependencia de la deuda para financiar las operaciones
durante el periodo considerado.
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• TIR (Tasa Interna de Retorno): el valor negativo de la
TIR significa que la tasa de rendimiento generada por el
proyecto es inferior a la tasa de descuento utilizada. En
otras palabras, indica que el proyecto no cumple con el
umbral mínimo de rentabilidad esperada y puede no ser
financieramente viable. No obstante, se debe considerar
que los flujos del pasivo financiero fueron ajustados para
reducir el endeudamiento todos los años. Por ello, si
bien el proyecto tiene una TIR negativa, se espera que
en los años que el proyecto no tenga endeudamiento, el
rendimiento aumente y sea rentable.
• VAN (Valor Actual Neto): el VAN negativo obtenido
sugiere que los flujos de efectivo generados no son
suficientes para recuperar la inversión inicial y obtener
un rendimiento positivo. Por tanto, el proyecto puede no
ser rentable, ya que el valor presente de los flujos de
efectivo es menor que el costo inicial. En este caso se
debe considerar que esta propuesta requiere una
inversión de 1,2 millones de dólares en tierras sujetas a
plusvalía. Ésta, en terrenos, no se puede adherir al
cálculo de estados financieros, pero es un valor
fundamental y de gran importancia para el inversor.
Conclusiones
La rentabilidad es un indicador clave a la hora de decidir la
ejecución de un proyecto de inversión dentro de cualquier
sector económico, en donde el agrícola en general y, el
cañicultor en particular, no están exentos. En esta línea,
Sigala Venegas y Sigala Paparella (2005), a través de su
estudio estadístico y económico de análisis de precios,
explican que en Venezuela, los productores de caña de
azúcar se enfrentan a una rentabilidad decreciente debido
a la descapitalización del sector y a la incertidumbre del
futuro de los cultivos. Además, esta situación empeora
dentro de un contexto económico inflacionario. Así, dichos
establecimientos, contribuyen a ampliar el panorama de
entendimiento del proyecto propuesto en esta investigación,
permitiendo identificar que no sólo los factores internos, sino
también externos, inciden en la rentabilidad de proyectos y
del sector en su conjunto.
Por su parte, Arévalo et al. (2018) señalan que la producción
de la caña de azúcar en Ecuador ha llevado a cabo
proyectos de inversión constante en temas de investigación
y desarrollo, mismos que le han permitido materializar sus
resultados en nuevas variedades más resistentes a las
plagas y otros productos, tales como el etanol para la
gasolina. También, señalan a través de un estudio de
correlaciones cruzadas, que existe una asociación lineal
significativa entre la participación de mercado y la estructura
de capital per cápita aplicable para el cultivo de caña de
azúcar. Ello, corrobora los resultados obtenidos en el
estudio, en donde se señala la necesidad de contratar
deuda dados los altos montos de dinero requeridos para
llevar a cabo este tipo de proyectos y que, además, son
necesarios para lograr satisfacer las necesidades del
mercado y poder ser sostenible en el mismo, una vez se
haya alcanzado una participación considerable.
Por otro lado, en términos de fortalecimiento del desarrollo
local, Navarrete et al. (2022), mediante un estudio de
investigación documental y descriptiva, señalan que el
emprendimiento de la caña de azúcar permite mejorar el
nivel de calidad de vida de las personas. Ello, a su vez, tiene
incidencia directa en la estructura empresarial de la
localidad en la que se realice el proyecto, dada su
capacidad para generar empleo. Ahora bien, destacan que
los beneficios se obtienen, siempre que los productos que
se elaboren estén alineados a normas sanitarias y controles
de calidad, así como promuevan la formalización de
microempresas y alianzas público-privadas que fortalezcan
el tejido organizacional. Siguiendo esta línea, es posible
establecer que el proyecto sugerido en esta investigación
tiene la capacidad de generar impactos favorables en el
sector en el que se produzca en la medida en que cuide de
manera minuciosa los procesos productivos, así como los
económicos y financieros, desde una perspectiva interna y
externa.
Finalmente, a partir de lo expuesto, es posible establecer
dos conclusiones. La primera, referida a la caracterización
del sector; y, la segunda, con respecto al análisis financiero.
Así, se debe señalar que la producción de caña de azúcar
se caracteriza por ser un cultivo de ciclo anual con
actividades de campo simplificadas. Si bien requiere una
gestión eficiente de maquinaria para aplicar fertilizantes,
riegos y drenajes, la necesidad de mano de obra es
relativamente baja. Además, el contrato de venta de la
materia prima al ingenio azucarero garantiza la venta de la
producción en condiciones pactadas, lo cual ofrece
estabilidad comercial.
En cuanto a la segunda, existen ciertas particularidades a
ser señaladas. Entre ellas, está la importancia del terreno
como pilar fundamental del negocio. Al contar con un activo
fijo inmueble que refleja casi un 70% del valor total del
proyecto, se vuelve un proyecto sólido con bases
fundamentales para su economía. Además, se debe
considerar que este tipo de activo, por lo general, tiende a
revalorizarse y ganar valor en el tiempo. También, otro
beneficio de contar con un negocio cuya base se sustenta
en un bien inmueble es la facilidad de financiamiento
mediante hipoteca. El negocio demuestra un aumento de su
rentabilidad en el tiempo, dando indicios de ser una apuesta
segura en el futuro. Se debe considerar también que los
indicadores como ROE y ROA que no superan el 10% hasta
el 2034 son valores reducidos, tomando en cuenta que la
tasa de financiamiento es de 10,58%; esto indica que el
proyecto es poco rentable para el mercado. También,
genera flujos de efectivo de un 5% en promedio, lo cual
provoca el surgimiento de ciertas limitaciones para posibles
inversores. Debido a este panorama financiero, se
establece que el proyecto evaluado es un negocio seguro,
pero de lenta recuperación. Siguiendo esta línea, es
importante resaltar que un factor determinante en la
rentabilidad del sector cañicultor es la incertidumbre
económica y regulatoria. La estabilidad de este tipo de
proyectos está estrechamente ligada a políticas
gubernamentales, costos de insumos agrícolas y acceso a
financiamiento. La volatilidad inflacionaria, los cambios en
las normativas ambientales y las restricciones al comercio
pueden representar riesgos que afecten la viabilidad del
proyecto. Por lo mencionado, es fundamental considerar los
riesgos asociados a la dependencia de financiamiento
externo, la valorización de activos inmuebles y la estabilidad
del entorno económico. Frente a esta realidad, los
inversionistas interesados en este sector, deben evaluar no
sólo la rentabilidad esperada, sino también la resiliencia del
negocio ante factores externos que puedan comprometer su
sostenibilidad en el largo plazo.
Referencias
Alzoubi, I., Mirzaei, F., & Alhaj, F. (2017). Earthwork Volume
Optimization Using Imperialistic Competitive Algorithm
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Leveling. Tethys Journal of Weather and Climate of the
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